ЕЦБ сохранил ставки после двух повышений с начала года

Октябрьское заседание ЕЦБ прошло без нового повышения: после двух повышений с начала 2026 года Совет управляющих оставил все три основные ставки прежними. Об этом 29 октября сообщили «Интерфакс» и РБК со ссылкой на итоги заседания. Решение совпало с ожиданиями аналитиков и участников рынка.

Какие ставки сохранил ЕЦБ

Депозитная ставка осталась на уровне 2,5% годовых. Ставка основных операций рефинансирования составляет 2,65%, а ставка по маржинальным кредитам — 2,9%.

С начала года ЕЦБ повышал ставки дважды. По данным «Интерфакса», суммарное повышение составило 50 базисных пунктов — это 0,5 процентного пункта.

РБК уточняет: в июне депозитная ставка выросла с 2% до 2,25%. Это стало первым повышением ставок ЕЦБ с 2023 года. В сентябре депозитную ставку подняли до 2,5%, а две другие — до нынешних уровней.

В июне регулятор объяснял повышение усилением инфляции из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке. В сентябре ЕЦБ вновь сослался на инфляционное давление из-за конфликта и ожидание того, что рост цен будет значительно превышать целевой уровень в течение длительного времени, пишет РБК.

Почему решение было ожидаемым

РБК приводит результаты опроса Reuters: 70 из 73 экономистов ожидали, что 29 октября ЕЦБ сохранит депозитную ставку на уровне 2,5%.

При этом рост потребительских цен в еврозоне оставался выше цели регулятора. По данным Евростата, которые приводит РБК, в сентябре цены выросли на 3,8% по сравнению с прошлым годом. Это почти вдвое выше целевых 2%.

Какие риски обозначил регулятор

Одновременно ЕЦБ указал на рост цен на энергоносители. По оценке регулятора, он создаёт риск более высокой инфляции и более слабого экономического роста.

Как передаёт «Интерфакс», руководители ЕЦБ считают, что последствия энергетического шока ещё не проявились полностью. При этом базовая инфляция — без учёта цен на энергоносители и продукты питания — пока остаётся в целом стабильной, а зарплаты существенно не отреагировали на ситуацию.

В заявлении ЕЦБ также говорится, что с предыдущего заседания финансовые условия стали жёстче. По оценке регулятора, это, вероятно, будет сдерживать и инфляцию, и экономический рост. Одновременно более продолжительный энергетический шок и его возможные вторичные эффекты могут подстегнуть рост цен и затормозить экономику.

Октябрьская пауза не исключает дальнейшего повышения. По сообщению РБК, большинство участников опроса Bloomberg ожидают, что на декабрьском заседании депозитную ставку повысят на четверть процентного пункта — до 2,75%. Это прогноз экономистов, а не принятое решение ЕЦБ.

Заявленная цель регулятора — стабилизация инфляции около 2% в среднесрочной перспективе. Руководство ЕЦБ намерено принимать решения на каждом заседании с учётом поступающих статистических данных.